Регулирование криптовалюты в ЕС требует общего подхода – рекомендации ESMA
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало документ, рекомендующий выработку общесоюзного подхода к регулированию криптовалют в ЕС.
ESMA работает с национальными компетентными органами (NCA), чтобы проанализировать различные бизнес-модели, потенциальные риски и преимущества криптоактивов, а также чтобы определить, как они могут вписаться в существующие нормативные рамки. В ходе анализа ESMA обнаружила ряд проблем, связанных с пробелами в регулировании криптовалют в ЕС.
Основные проблемы можно разделить на две категории:
- Для эффективного и всестороннего применения существующего финансового регулирования необходимо пересмотреть и квалифицировать криптоактивы в качестве финансовых инструментов в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов.
- Если криптоактивы не относятся к категории финансовых инструментов, они не подпадают под действие применимых финансовых правил, которые подвергают инвесторов значительным рискам. Согласно рекомендациям ESMA, криптовалюта должна быть как минимум включена в правила по борьбе с отмыванием денег.
Председатель ESMA Стивен Майджур сказал: «Наш опрос NCAs показал, что некоторые криптоактивы могут квалифицироваться как финансовые инструменты MiFID, и в этом случае будет применяться полный набор финансовых правил ЕС».
Однако существующие правила не были разработаны с учетом этих инструментов. Поэтому НКА сталкиваются с проблемами при интерпретации существующих требований, и некоторые требования не адаптированы к конкретным характеристикам криптоактивов.
Между тем, ряд криптовалют выходит за рамки действующей нормативно-правовой базы. Это создает значительные риски для инвесторов, которые имеют ограниченную защиту или не имеют никакой защиты при инвестировании в эти криптоактивы. Чтобы иметь равные условия игры и обеспечить адекватную защиту инвесторам по всему ЕС, проблемы, выявленные в регулировании криптовалют, лучше всего решать на общеевропейском уровне.
Рекомендации ESMA по регулированию криптовалют в ЕС были переданы европейским институтам, в том числе Европейскому совету, Комиссии и Парламенту, чтобы они могли найти лучшие способы корректировки регулирования криптоактивов. ESMA намерена продолжать мониторинг развития криптовалют для выявления любых новых рисков или проблем.
В кросс-цепной функциональности Lightning Network обнаружен недостаток
Lightning Network в основном известен как способ сделать биткойн-платежи мгновенными и практически бесплатными. Есть и другой аспект протокола второго уровня – это способность обеспечить своего рода децентрализованный обмен. Однако жизнеспособность этой функции оказалась под угрозой, так как разработчики недавно обнаружили потенциальную уязвимость системы.
Хотя сеть Lightning обычно ассоциируется с биткойнами, платежи могут быть выстроены поверх любого другого блокчейна с определенными базовыми функциями. Например, транзакции Lightning были успешно протестированы в сетях Litecoin и Vertcoin. В теории децентрализованный обмен Lightning Network выглядит очень привлекательно. Однако разработчики нашли серьезные уязвимости в системе.
Основная проблема в том, что участники Lightning Network могут задерживать транзакции. Пользователь способен приостановить обмен, например, биткойнов на лайткойны и посмотреть, как соответствующий курс изменится в течение следующих 24 часов. Если обменный курс будет изменен в сторону пользователя, последний завершит транзакцию, если нет, то это приведет к сбою. С помощью такого метода пользователь может зарабатывать деньги, просто отменяя убыточные сделки и принимая прибыльные.
В связи с этим было предложено потенциальное решение, которое предусматривает участие третьей стороны. Однако степень доверия к этой третьей стороне должна быть достаточно высокой, что пока является проблемой.
Решением вопроса доверия к третьей стороне может быть генерирование вознаграждения за участие в сделке. Такой выход реален, поскольку доверенная третья сторона способна обмануть только одним способом – той же самой задержкой сделки. Таким образом, между потенциальными участниками, которые могут представлять собой третью сторону, будет создаваться конкуренция, что приведет к созданию пула надежных доверенных сервисов.
Что ждет крипторынок в 2019 году
Несмотря на тяжелый для криптовалют 2018 год (85% падение рынка) и то, что многие цифровые активы еще не вышли из медвежьего тренда, следующий год может оказаться весьма оптимистичным для цифровых денег. Новый продукт, основанный на фондовых биржах Уолл-стрит, может стать соломинкой, которая вытянет весь криптовалютный рынок. Речь идет об акционных токенах безопасности.
7 января в Эстонии криптобиржа DX запустила новый продукт - токены безопасности, обеспеченные акциями крупных американских компаний в соотношении 1:1. Эта концепция в некоторой степени вдохновлена стейблкоинами, привязанными к традиционным валютам, обычно к доллару США.
DX предлагает многочисленные преимущества при торговле акциями в качестве цифровых токенов блокчейна, начиная с безопасности самой системы блокчейна. Кроме того, как и криптовалюты, токены безопасности торгуются 24 часа в сутки, семь дней в неделю, даже когда рынки закрыты. В то время как один токен безопасности будет эквивалентен одной акции, трейдеры могут иметь дело с долями токенов - опять же, как и с криптовалютами. Наконец, предложение акций в качестве токенов безопасности сделает рынки акций США более доступными для зарубежных трейдеров.
Среди компаний, акции которых DX предлагает в качестве токенов безопасности на начальном этапе, - Google, Amazon, Apple, Facebook, Netflix и Tesla. Каждый токен соответствует одной акции компании, поэтому стоимость токена определяется ценой акции базового актива. Владение токеном безопасности эквивалентно владению акцией и точно так же дает трейдеру право на регулярные выплаты дивидендов компании.
Возможность торговать дробными токенами сделает дорогие акции, такие как Amazon или Google, доступными для мелких игроков. В то же время акционнная поддержка делает токены этих активов менее волатильными, чем «традиционные» криптовалюты. Таким образом, путем токенизации акций некоторых крупнейших публичных компаний можно открыть неиспользованный рынок для миллионов старых и новых трейдеров по всему миру.
Одним из самых важных остается вопрос безопасности. В DX уже заявили, что цифровые акции классифицируются как производные, основанные на базовых акциях. В то же время американские регулирующие органы предполагают, что новые токены считаются ценными бумагами и, следовательно, подпадают под регулирование SEC.
В любом случае, токен, поддерживаемый доверенным активом и контролируемый известными и предсказуемыми регулирующими органами, быстро наведет порядок во вселенной криптоторговли и откроет в ней новые заманчивые перспективы.
Все комментарии (0)